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2019年9月のバイオ医薬品市場

10/15(火) 15:00配信

幻冬舎ゴールドオンライン

ピクテ投信投資顧問株式会社が、日々のマーケット情報を分析・解説します。※本連載は、ピクテ投信投資顧問株式会社が提供するマーケット情報を転載したものです。

バイオ医薬品関連企業の株価動向

9月のナスダック・バイオテック指数(ドルベース、配当含まず)は下落しました。

9月のバイオ医薬品セクターは、株価が大きく変動する中、終盤、リスク回避の動きが特に強まり下落しました。世界の株式市場で、成長株(グロース株)から割安株(バリュー株)への資金移動(セクター・ローテーション)に拍車がかかったこと、米大統領選の民主党候補指名争いで、左派のエリザベス・ウォーレン上院議員が急速に支持を伸ばし、ヘルスケアセクターへの影響が懸念されたことがバイオ医薬品セクターが下落した要因と考えます。

株価が上昇した銘柄としては、シアトル・ジェネティクス(米国)が挙げられます。欧州臨床腫瘍学会(ESMO)で、会議に先立ち公開された抄録で、複数の新薬候補(パイプライン)についての極めて良好な治験結果を発表したことが好感されました。

株価が下落した銘柄は、特にファンダメンタルズ(基礎的条件)の変化はありませんでしたが、市場動向が反映され、市場の変動に対する感応度をあらわすベータが高い銘柄などでした。

今後のバイオ医薬品市場見通し

現在、医薬品に関連する医療費の議論で重要な転換が起こっています。いくつかの国では治療の有効性に応じて医療費を支払う制度(価値に基づく医療)が利用されていますが、処方薬で最大のマーケットである米国においても、従来の出来高払い方式ではなく、同様の制度を求める声は、ますます大きくなっています。

医薬品企業と同様に政府、規制当局、保険業者は、医薬品の開発においてイノベーションを抑制することなく、医薬品の費用を効率的に管理することができる妥協案を見つけることを必要としています。最も重要な利害関係者である患者は、破産のリスクにさらされることなく、高品質の治療を受けたいと考えています。

これは、治療薬の開発といった科学的側面だけでなく、ビジネスモデルや先進的な思考、価値に基づいた契約といった側面においてもイノベーションを生む最高の機会となると考えます。

株式市場の先行きには不透明感がありますが、そのような間でも、長期志向で、市場の非効率性に注目するアクティブ運用者にとっては、数多くの投資機会が存在するものと考えます。

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最終更新:10/15(火) 15:00
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