＜最優秀ファンド賞＞インフラ債券に投資する「世界のいしずえ」、世の中をより良くする長期で高利回りの魅力

提供：モーニングスター社

　三菱ＵＦＪ国際投信が設定・運用する「三菱ＵＦＪ／ＡＭＰ グローバル・インフラ債券ファンド＜為替ヘッジなし＞（毎月決算型）（愛称：世界のいしずえ）」がファンド　オブ　ザ　イヤー２０１９で最優秀ファンド賞を受賞した。２０１９年のトータルリターンは１５．０５％と類似ファンド分類平均を８．９３％上回り、シャープレシオも３．６８と類似ファンド分類平均を２．０２上回った。また、設定来の５年トータルリターンの推移（ローリングリターン）は１９年１２月末まで過去３１カ月中の全てがプラスになるなど安定的な運用を実現している。同ファンドの運用の特徴等について三菱ＵＦＪ国際投信の外部委託運用部債券グループ　グループマネジャーの加納良樹氏（写真）に聞いた。

　――ファンド設定の狙いと運用の特徴は？

　「ファンドに投資することで、世の中をより良くしたい」という強い想いが根底にあります。そこで、インフラ債券という魅力的な投資対象に着目しました。

　水道や電力などライフラインを支えるインフラへの投資は、社会や産業の発展に必要不可欠な投資といえます。１９年に開催されたＧ２０大阪サミットでも、経済成長戦略として質の高いインフラ投資を実施することで合意が得られ、世界のインフラ投資は一段と拡大する見通しです。

　そもそもインフラ需要は人口増加などを背景に拡大傾向が続いていますが、近年は経済対策としてのインフラ投資が加わって、莫大な資本需要が生まれ、長いスパンでの資金調達が必要となります。そのため、インフラ債券の満期も何十年単位と長い傾向にあり、「期間のリスク」の分、利回りの高さが魅力的な資産です。

　ただ、短期的に見ればインフラ債券は収益の振れ幅が目立つ投資対象と言えます。振れ幅が大きい分、高いリターンも期待できます。また、相対的に高い利子収入と安定的な事業という性格から、他の資産と比べて相場急変時に価格が下落しにくいという傾向があります。実際に、当ファンドが投資対象としている投資適格格付けの世界インフラ債券は、世界投資適格債券と比較してもデフォルト率が低くなっています。